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UNAUDITED RESULTS FOR 1ST QUARTER ENDED |
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PART
I – INFORMATION REQUIRED FOR ANNOUNCEMENTS OF QUARTERLY (Q1, Q2 &
Q3), HALF-YEAR AND FULL YEAR RESULTS |
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1(a) |
An
income statement (for the group) together with a comparative statement
for the corresponding period of the immediately preceding financial year |
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Certain comparative figures have been reclassified to conform with current period’s presentation. |
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n.m.
denotes not meaningful. |
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1(b)(i) |
A
balance sheet (for the issuer and group), together with a comparative
statement as at the end of the immediately preceding financial year |
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1(b)(ii) |
Aggregate
amount of group’s borrowings and debt securities |
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Amount
repayable in one year or less, or on demand |
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Amount
repayable after one year |
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Details
of any collateral |
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1(c) |
A
cash flow statement (for the group), together with a comparative
statement for the corresponding period of the immediately preceding
financial year |
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1(d)(i) |
A statement (for the issuer and group) showing
either (i) all changes in equity or (ii)
changes in equity other than those arising from capitalisation
issues and distributions to shareholders, together with a comparative
statement for the corresponding period of the immediately preceding
financial year |
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1(d)(ii) |
Details of any changes in the
company’s share capital arising from rights issue, bonus issue, share
buy-backs, exercise of share options or warrants, conversion of other issues
of equity securities, issue of shares for cash or as consideration for
acquisition or for any other purpose since the end of the previous period
reported on. State also the number of shares that may be issued on
conversion of all the outstanding convertibles as at the end of the
current financial period reported on and as at the end of the
corresponding period of the immediately preceding financial year |
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Since
As at
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2. |
Whether the figures have been audited, or
reviewed and in accordance with which standard (e.g. the |
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The figures have not been audited nor reviewed
by our auditors. |
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3. |
Where the figures have been audited or reviewed,
the auditors’ report (including any qualifications or emphasis of matter) |
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Not applicable. |
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4. |
Whether the same accounting policies and
methods of computation as in the issuer’s most recently audited annual financial
statements have been applied |
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The Group has applied the same accounting policies and methods of
computation in the financial statements for the current reporting period as
those of the most recently audited consolidated financial statements for
the financial year ended |
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5. |
If there are any changes in the accounting
policies and methods of computation, including any required by an
accounting standard, what has changed, as well as the reasons for, and
the effect of, the change |
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Not applicable. |
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6. |
Earnings per ordinary share of the group for the
current period reported on and the corresponding period of the
immediately preceding financial year, after deducting any provision for
preference dividends |
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7. |
Net asset value (for the issuer and group) per
ordinary share based on issued share capital of the issuer at the end of
the (a) current period reported on and (b) immediately preceding
financial year |
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8. |
A review of the performance of the group, to
the extent necessary for a reasonable understanding of the group’s
business. The review must discuss any significant factors that affected
the turnover, costs, and earnings of the group for the current financial
period reported on, including (where applicable) seasonal or cyclical
factors. It must also discuss any material factors that affected the cash
flow, working capital, assets or liabilities of the group during the
current financial period reported on |
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The Group achieved a revenue of $12.11 million for the first
quarter ended
Cost of sales decreased by about 17.76% mainly due to the decrease
in cost of sales (1Q 2004: $0.46 million; 1Q 2003: $2.2 million) from the
manufacturing and trading division as a consequence of lower
revenue. In addition, Tenet had a
release of prior years’ claims reserves (1Q 2004: $1.5 million; 1Q 2003:
$0.5 million) and this has reduced its cost of sales. Thus improvement in gross profit is due mainly to change in the
revenue and cost of sales mix as highlighted above (i.e. Group enjoyed
increase in high margin businesses and suffered decrease in low margin
businesses). Other income decreased by about 24.77% mainly due to an amount of
$0.667 million in amortisation of negative
goodwill in 1Q 2003. Negative
goodwill has been fully amortised in the
financial year ended General and administrative costs increased mainly due to
professional fees incurred by Tenet for a rating exercise and also for
certification of premium and loss reserves. Tenet also increased its provision for
staff bonus in accordance with its contractual obligations. Selling and distribution costs increased by about 13.71% mainly
due to the increase in commission expenses (1Q 2004: $0.98 million; 1Q
2003: $0.78 million) incurred by Tenet as a consequence of higher
revenue. Other operating costs decreased by about 76.58% mainly due to the
decrease in provision for impairment losses on investments and the
decrease in provision for doubtful debts. Finance costs increased by about 10.83% mainly due to the additional
borrowings for financing properties purchased in There was an
increase in the share of net losses of associated companies mainly due to
the increase in the share of losses (1Q 2004: loss of $111,500; 1Q 2003:
profit of $177,500) in Riverwalk Promenade Pte Ltd, a 50% joint venture with CapitaLand
Residential Limited for the redevelopment of the Trademart
property, as a consequence of lower rental revenue. Thus, Group
profit before taxation increased by about 61.72% mainly attributable to
the reasons explained above. The effective
rate of taxation for the Group for 1Q 2004 is higher than the applicable
Singapore income tax rate of 20% mainly due to certain expenses being not
tax deductible. The effective rate
of taxation for the Group for 1Q 2003 is lower than the then applicable
Singapore income tax rate of 22% mainly due to certain income being not
subjected to tax. |
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9. |
Where a forecast, or a prospect statement, has
been previously disclosed to shareholders, any variance between it and
the actual results |
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Not applicable. |
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10. |
A commentary at the date of the announcement of
the competitive conditions of the industry in which the group operates
and any known factors or events that may affect the group in the next
reporting period and the next 12 months |
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Concerns about soaring crude oil prices and interest
rate hikes have resulted in a volatile stock market environment which may
impact the results for the current year under review. Rental rates for warehousing are still
flat owing to the excessive supply of space. The launch of the residential development
at the Trademart site is on schedule pending
award of the building tender and completion of the show flats. Premium rates for Fire & Motor Insurance
are facing downward pricing pressures.
The favourable result of Tenet for 1Q
2004 was primarily due to a $1.5 million release of prior years’ claims
reserves. Although Tenet expects
to see further releases, the amount is expected to be lower. However, Tenet continues to explore
various business opportunities to meet the challenges ahead. On The impact of the additional tax expense of
about $1 million as mentioned above will be mitigated by a potential
write-back of overprovision of tax of $0.935 million by Tenet. Provision for taxation of Tenet for the
Year of Assessment 2002 was made on the basis that additional provisions
for premium and claims liabilities made in the financial year ended |
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11. |
Dividend |
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(a) Current Financial Period
Reported On |
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Any dividend declared
for the current financial period reported on? No. |
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(b) Corresponding Period of the
Immediately Preceding Financial Year |
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Any dividend declared for the corresponding
period of the immediately preceding financial year? No. |
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(c) Date payable |
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(d) Books closure date |
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12. |
If
no dividend has been declared/recommended, a statement to that effect |
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No dividend has been declared or recommended. |
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PART II – ADDITIONAL INFORMATION REQUIRED FOR
FULL YEAR ANNOUNCEMENT (This part is not applicable to Q1, Q2, Q3 or Half
Year Results) |
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13. |
Segmented revenue and results for business or
geographical segments (of the group) in the form presented in the issuer’s
most recently audited annual financial statements, with comparative
information for the immediately preceding year |
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Not applicable. |
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14. |
In the review of performance, the factors leading
to any material changes in contributions to turnover and earnings by the
business or geographical segments |
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Not applicable. |
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15. |
A
breakdown of sales |
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Not applicable. |
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16. |
A breakdown of the total annual dividend (in
dollar value) for the issuer’s latest full year and its previous full
year |
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Not applicable. |
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INTERESTED PERSON TRANSACTIONS
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BY ORDER OF THE BOARD TAN MEE CHOO COMPANY SECRETARY 14 MAY 2004 |
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